光大期货：9月27日能源化工日报

　　原油：

　　周二油价止跌反弹，其中WTI 11月合约收盘上涨0.71美元至90.39美元/桶，涨幅为0.79%。布伦特11月合约收盘上涨0.67美元至93.96美元/桶，涨幅0.72%。SC2311以694.8元/桶收盘，上涨9.0元/桶，涨幅为1.31%。由于港口的维护工作，俄罗斯上周海运原油出口下滑约10万桶/日至300万桶/日，且在截至9月24日的四周内减少10万桶/日至320万桶/日。美国原油产量仍将在9月份创下月度纪录，达到每日1300万桶。此外，根据Rystad Energy基于监管文件、卫星图像和管道流量的分析，到今年年底，美国原油产量将进一步增加，10月份和第四季度的平均产量预计为1300万桶/日至1310万桶/日。API库存数据显示库存仍在去化，整体利空情绪得以缓和。预计节前油价仍以震荡运行为主。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合约FU2311收跌2.33%，报3684元/吨；低硫燃料油主力合约LU2312收跌1.14%，报4664元/吨。低硫方面，10月上旬来自西半球的低硫燃料油套利流入将增加，叠加科威特对亚洲低硫发货量持续增加。高硫方面，来自中东供应有增加预期，数据显示来自阿联酋11.77万吨的高硫燃料油预计于9月20日抵达新加坡海峡附近但俄罗斯发货依然偏低；整体需求均表现平淡，高硫船燃需求略强于低硫。短期来看，新加坡高、低硫市场结构仍然偏弱，基本面较为宽松，因而FU和LU盘面或面临一定的下行压力，关注原油端的波动。

　　沥青：

　　周二，上期所沥青主力合约BU2311收跌1.66%，报3850元/吨。本周原油端的下调导致沥青成本端支撑有所减弱，但从供应端来看，在利润偏低的驱动之下预计10月炼厂或逐步转产减产，主营和地炼计划排产大幅下降，根据隆众对96家企业跟踪，2023年10月国内沥青总计划排产量为298.9万吨，较9月沥青排产减少51.8万吨或14.8%，同比去年10月份实际产量减少15.6万吨或5.0%。沥青供应压力将有所缓解；而需求处于施工旺季之中，出货表现整体良好，预计盘面和现货价格或将出现一定的补涨，关注需求实际兑现的情况和原油端的波动。

　　橡胶：

　　周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌285元/吨至13835元/吨，NR主力下跌215元/吨至10515元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌375元/吨至12860元/吨。昨日上海全乳胶12750（-150），全乳-RU2401价差-1230（+35），人民币混合11650（-50），人混-RU2401价差-2330（+135），BR9000齐鲁现货13300（+0），BR9000-BR主力330（+370）。截至9月22日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为57.76万吨，较上周减少了2.04万吨，降幅3.41%。截至9月22日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为16.9万吨，较上期减少0.86万吨，降幅4.84%。合计库存74.66万吨，较上期减少2.9万吨。国庆节前交易日市场避险情绪延续，橡胶品种持仓量下滑，拖拽胶价下行。青岛地区橡胶库存去库程度加深，国外增产下到港货预期增加，去库延续时间有限，短期给予胶价底部支撑，预计胶价偏弱震荡。

　　聚酯：

　　TA401昨日收盘在6114元/吨，收跌1.67%；现货报盘升水01合约16元/吨。EG2401昨日收盘在4194元/吨，收跌0.99%，基差增加11元/吨至-143元/吨，现货报价4080元/吨。PX期货主力合约2405收盘在8930元/吨，收跌2.19%。现货商谈价格为1110美元/吨，折人民币价格9342元/吨，基差走扩28元/吨至320元/吨。台湾一套20万吨/年的MEG装置已于9.26停车检修，重启时间待定。台湾另一套25万吨/年的MEG装置计划于10月份停车检修10-15天附近。绍兴一套20万吨聚酯装置将于近日重启，装置配套生产涤纶长丝为主。韩国一套16万吨/年的MEG装置计划于10月中旬停车检修，预计检修时长在25天附近。国庆节前交易日市场避险情绪延续，聚酯产业链各品种持仓量有进一步下滑空间。供需装置小幅降负，预计聚酯产业链品种价格跟随成本端变动。后期关注装置检修重启落实情况。

　　甲醇：

　　基于双节临近，甲醇运力显紧，运费上涨继续对上游出货挤压；下游节前备货基本完成，部分上游出货需求下，下游整体交投不强。预计节前国内甲醇市场偏弱整理走势为主，装置方面，新奥恢复，山西、西北等部分装置也有重启预期，甲醇供应后续仍显多。部分下游地炼、烯烃检修，影响对甲醇的需求。当前供需矛盾下，期价整体偏弱，节前资金离场避险情绪下，预计期价将震荡运行。

　　尿素：

　　昨日尿素期货价格走势偏弱，主力01合约报收2142元/吨，跌幅1.11%。现货市场继续走弱，各地区价格下调20~70元/吨不等，山东临沂市场价格跌至2500元/吨。近期尿素日产水平在企业复产、新增产能落实影响下提升速度加快，目前尿素日产量已达到17.61万吨的高位，供应压力逐步凸显。市场刚需走弱，部分尿素厂家降价吸单，但新单成交情况依旧一般，价格更低的尿素企业有适量成交，但整体市场产销依旧偏弱。当前尿素企业国庆预收订单不足，假期前仍有降价吸单可能，短期尿素期、现市场仍偏弱运行。后期关注环保、东北农需释放等因素给盘面带来拐点的契机，另需关注假期前市场心态变化。

　　纯碱&玻璃：

　　周二纯碱期货价格偏弱震荡，主力01合约收盘价1801元/吨，跌幅1.8%。玻璃期货价格偏弱，主力01合约跌1.41%，报1680元/吨。昨日夜盘纯碱期货价格偏强震荡、玻璃期货价格偏弱震荡。纯碱现货价格略有松动，华中轻碱价格下调50元/吨，华东轻碱价格下调100元/吨，重碱价格依旧高位坚挺。昨日纯碱装置暂无较大波动，行业开工率稳定在84.68%。后期在检修结束、新产能爬坡的带动下纯碱供应仍有增量预期。近期部分进口天然碱到港量较多，市场对此有悲观预期，但进口量对全年供需影响相对偏小，建议理性对待。需求方面下游刚需采购仍将持续，轻碱环比走弱拖累市场心态。整体来看，纯碱最紧张的时期已过但当前尚未达到宽松阶段，重碱紧平衡、轻碱疲软。产业心态有所回落且对未来宽松格局预期加强，预计期货盘面继续维持区间震荡格局，后期关注基差修复方向。玻璃市场走势趋稳，国内均价稳定在2066元/吨。长假前下游刚需采购带动部分地区产销提升，昨日各地区玻璃产销率徘徊在100%附近，华南、西南略显偏弱。业内对后市信心一般，市场也缺乏新驱动，期货价格短期震荡运行为主，关注终端需求落实情况。

　　烧碱：

　　周二烧碱期货价格继续走弱，主力2405合约收盘价2902元/吨，跌幅3.3%。昨日夜盘烧碱期货价格宽幅震荡。现货价格开始松动，山东、河北地区32%液碱价格均有小幅下调，江苏地区价格小幅上调。片碱现货市场基本稳定，但成交氛围一般。液碱方面，长假前下游备货基本完成，但烧碱厂家挺价心态浓厚，短期液碱现货市场维稳概率较大。需要注意的是，由于前期液碱价格上涨明显，在下游需求无明显增量且32%液碱产量即将大幅增加的情况下，后期烧碱价格或将承压。期货盘面情绪率先反应，短期弱势震荡思路对待。