孟宇：高质量信息披露与高效激励机制协同释放资本市场在气候投资领域的巨大潜能

　　2023ESG全球领导者大会于9月13至15日在黄浦区绿地外滩中心举行，本次大会主题为“可持续的经济增长、社会发展和环境保护”。本次大会由新浪财经、中信出版集团主办，老凤祥联合主办，上海市经济和信息化委员会、上海市黄浦区人民政府特别支持。

　　富兰克林邓普顿全球执行副总裁兼亚太区主席孟宇 Ben Meng发表了演讲。孟宇表示，ESG在过去几年经历了由理念到实践的高速发展。有越来越多的资本力量正加入到这一事关人类命运的转型之中。去年，仅应对气候变化相关的投资就约为1万亿美元，而在更为广泛的ESG领域，截至去年底，全球资本共计投入约2.5万亿美元。这些数字充分认证了ESG投资发展正驶入“快车道”。

　　可持续投资理念的落实不仅需要顶层监管设计，更需要底层财务动机。目前，ESG中缺少了代表“Finance”的字母“F”， 而在落实过程中，金融资本的力量是举足轻重、不可缺少的。当前，ESG投融资因存在巨大资金缺口。例如，仅在能源转型方面，全球每年至少需要投入数万亿美元，并维持30年至40年，才能打造一个真正的全球零碳经济。因此，引导更多的金融资本流入ESG领域迫在眉睫。

　　那么如何有效吸引金融资本开展ESG投资呢？我认为，只有“高质量信息披露”与“高效激励机制”的协同作用才能真正释放资本市场在气候投资领域的巨大潜能。一方面，需要在统一的标准下为投资者提供高质量的数据，以便其将ESG相关的风险收益因素定量地纳入自身原有投研框架和分析工具中；另一方面，需要给投资者提供正确的激励机制，例如去除化石燃料补贴和碳排放定价等。

　　以下为实录全文：

　　各位领导、各位来宾，女士们先生们， 大家下午好！

　　感谢新浪财经和ESG全球领导者峰会让我有机会与大家分享我对ESG投资的一些看法。

　　ESG在过去几年经历了由理念到实践的高速发展。有越来越多的资本力量正加入到这一事关人类命运的转型之中。去年，仅应对气候变化相关的投资就约为1万亿美元，而在更为广泛的ESG领域，截至去年底，全球资本共计投入约2.5万亿美元。这些数字充分认证了ESG投资发展正驶入“快车道”。

　　与此同时，“洗绿”（Green Washing）风险也相应提高。一边是市场日益强烈的ESG产品需求，另一边是全球统一标准与信息披露框架的缺位，这一现状成为了洗绿行为出现的诱因。随着ESG投资变得愈发流行，一些基金开始争相为自己贴上这一标签，而对于自身是否名副其实却不甚在意。例如，巴克莱银行（Barclays）的一项研究发现，那些自贴“可持续发展”标签的ESG基金，其选股特征与传统基金并无显著差异。

　　但同时，令人鼓舞的是，全球各国监管部门、各类金融机构不断努力完善ESG发展框架，力求让“洗绿”无处遁形。2021年，美国证券交易委员会（SEC）以投资者利益为出发点，发表了《SEC审查风险快讯》。该《快讯》明确指出从事ESG投资业务的公司，应加强对合规薄弱环节的管控，尤其应注意金融产品的ESG披露和市场推广材料是否真实准确，且是否与其投资实践相符。

　　《SEC审查风险快讯》的发布，大大促进了监管措施向ESG领域的延伸。2022年起，美国与欧盟市场开始加速强化ESG基金监管、提高ESG投资标准，涉及从ESG基金名称、分类到信息披露等方面更加严格的要求。

　　中国也在国际ESG披露方面积极贡献力量。今年6月国际可持续准则理事会（ISSB）发布了两条新准则。这两份准则不仅充分接纳了中国有关部门的修订意见，更在未来有可能成为国内相关会计准则修订的参考基础。我们十分高兴地看到全球ESG体系建设正不断提速。

　　可持续投资理念的落实不仅需要顶层监管设计，更需要底层财务动机。目前，ESG中缺少了代表“Finance”的字母“F”， 而在落实过程中，金融资本的力量是举足轻重、不可缺少的。当前，ESG投融资因存在巨大资金缺口。例如，仅在能源转型方面，全球每年至少需要投入数万亿美元，并维持30年至40年，才能打造一个真正的全球零碳经济。因此，引导更多的金融资本流入ESG领域迫在眉睫。

　　那么如何有效吸引金融资本开展ESG投资呢？我认为，只有“高质量信息披露”与“高效激励机制”的协同作用才能真正释放资本市场在气候投资领域的巨大潜能。一方面，需要在统一的标准下为投资者提供高质量的数据，以便其将ESG相关的风险收益因素定量地纳入自身原有投研框架和分析工具中；另一方面，需要给投资者提供正确的激励机制，例如去除化石燃料补贴和碳排放定价等。

　　在信息和数据披露方面，中国、美国和欧盟三大经济体，同时也是三个最大的碳排放集团，都开始强制要求披露气候数据。而且，这三大经济体都在尝试使用气候相关财务披露工作小组（TCFD）的数据标准。这也增加了我对未来能够获取高质量数据的信心。而资本市场的特点是一旦获得了高质量的数据，在机构自身发展、竞争的过程中，便会很快形成，例如基准、风险、预期回报等任何类型的定量分析工具。

　　在机制激励方面，目前全球三大经济体都在为碳定价，从而为减排及相关投资提供市场激励。创建全球碳定价市场，已然并将持续带来深远影响。美国采取“胡萝卜”方式，对减少碳排放给予补贴；欧洲采取的是“大棒”方式，如果不减排、便征税。在经济学中，无论胡萝卜还是大棒都能达到目的。

　　这两个I，即Information 和Incentive，的进一步完善是发挥资本市场力量的必要前提。在巨大的发展需求下，数据标准和财务动机正在加速演进、不断完善，因此我们说世界正处在于ESG投资发展的拐点时刻。

　　人类是休戚与共的命运共同体，ESG发展事关我们每一个人。众所周知，当前极端气候的发生频率和严重程度都在不断增加。全球气候的变化会给局部地区带来致命性的影响。

　　同时，气候变化依据自然规律演变，在我们达到净零排放前，极端气候还将进一步恶化。想想我们的净零承诺：美国等许多发达国家是2050年，中国是2060年，印度是2070年。这意味着在未来近40年的时间里，情况很有可能会越来越糟。

　　这就是全球各类投资者高度重视气候变化领域投资的原因之一，也是在座各位全球ESG领导者所共同承担的责任。要激活希望，我们就必须激活资本。为了共同生存，我们必须共同努力！

　　谢谢大家！

　　上海高级金融学院为本次大会提供学术支持，清华大学全球共同发展研究院为智库支持。沃尔沃为首席战略合作伙伴，茅台为战略合作伙伴，东方证券、伊利为联合合作伙伴。金典零碳有机奶为ESG全球领导者大会唯一指定乳品。

　　新浪财经ESG评级中心简介

　　新浪财经ESG评级中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，致力于宣传和推广可持续发展，责任投资，与ESG（环境、社会和公司治理）价值理念，传播ESG的企业实践行动和榜样力量，推动中国ESG事业的发展，促进中国ESG评估标准的建立和企业评级的提升。

　　依托ESG评级中心，新浪财经发布多只ESG创新指数，为关注企业ESG表现的投资者提供更多选择。同时，新浪财经成立中国ESG领导者组织论坛，携手中国ESG领导企业和合作伙伴，通过环境、社会和公司治理理念，推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系，促进中国资产管理行业ESG投资发展。