美国通胀数据反弹！股债“双杀”！

　　来源：国际金融报

　　美国8月CPI增速反弹，核心CPI同比增速连续6个月下降。数据发布后，美元指数短线上扬，美债承压，美股开盘上涨。

　　北京时间9月13日晚，美国劳工部最新公布的8月CPI数据显示，美国8月未季调CPI同比增长3.7%，为今年5月以来新高，已连续第二次回升；8月CPI环比增速也由7月的0.2%加快至0.6%，创下14个月来最大的环比涨幅。

　　但美联储更为关注的剔除能源食品后的核心CPI增速已经连续6个月下降，8月未季调核心CPI同比增速由上个月的4.7%降至4.3%，符合预期，为2021年9月以来新低；环比增速由上月的0.2%小幅增至0.3%。

　　数据公布后，美元指数短线上扬超20点，现报104.98。现货黄金短线下挫近9美元，现报1906.49美元/盎司。美国国债收益率上升，10年期收益率上涨7.20个基点，达到4.336%。美国2年期国债收益率上涨4个基点，达到4.314%。美股在开盘上涨后持续震荡，截至发稿前，道指跌0.09%，纳指跌0.15%，标普500指数跌0.11%。

　　能源价格推高通胀

　　由于美联储持续快速加息，美国通胀在去年6月达到9.1%的峰值后持续下降。

　　美国劳工部指出，8月汽油和住房价格是通胀环比增长的主要原因。

　　根据美国能源信息署（EIA）的数据，8月汽油价格加速上涨，在当月第三周达到每加仑3.984美元的峰值。受此影响，整体CPI在8月攀升至3.7%。

　　此外，经济学家表示，通胀仍面临上行风险，如果汽车行业的罢工持续一个月以上，可能会扰乱供应链，推高汽车价格。

　　不过，剔除食品和能源等波动较大因素的核心CPI，被认为是衡量潜在通胀的更好指标。核心CPI已经连续6个月下降，虽然目前的数据仍远高于美联储2%的通胀目标，但已经从一年前6.6%的40年来高点稳步下降。

　　Lombard Odier资产管理公司分析师Florian Ielpo表示，市场终于得到了期待已久的通胀报告，因为这是一份显示服务业通胀走向正常化的有意义的通胀报告。这份通胀报告让美联储处于一种更舒适的观望状态——略高于预期的通胀来自能源价格的变化，但目前美联储不应该过于担心。

　　Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，整体通胀率的上升是一种假象，因为它主要是由能源商品价格大幅上涨10.5%推动的。

　　纽约斯巴达资本证券公司首席市场经济学家Peter Cardillo认为，核心通胀率并没有上升，改善的趋势也没有消除，预计市场对这份报告不会有太大的负面反应。美联储将按兵不动，他们会等着看其他数据。不过，尽管燃料成本上涨可能被认为是暂时的，但从逐月的角度来看，这仍是一个挫折。

　　美联储或继续观望

　　在过去的12次议息会议上，美联储官员有11次上调利率，最近一次是在7月份，利率上调至5.25%-5.5%，为22年来的最高水平。

　　美联储官员似乎整体上达成了一致，将在9月19日-20日会议上维持利率不变，以便有更多时间观察加息对经济的影响。

　　据最新CME“美联储观察”工具，美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为91%，加息25个基点至5.50%-5.75%的概率为9%；到11月维持利率不变的概率为56.1%，累计加息25个基点的概率为40.4%，累计加息50个基点的概率为3.4%。

　　Bokeh Capital Partners首席投资官Kim Forrest表示，核心通胀加速，令投资者感到失望，不过，一个数据并不构成趋势，美联储不会在下个季度或下次会议上加息，而是更愿意看看10月和11月的情况，然后再决定是否再次加息。最新的CPI数字与预期并没有太大的出入，因此不会让他们动摇。

　　野村证券的经济学家雨宫爱知（Aichi Amemiya）和杰里米·施瓦茨（Jeremy Schwartz）认为，潜在的通胀趋势仍然疲软，因此我们维持美联储将维持政策利率不变直至年底的观点。